في واحدة من أكثر صفقات التكنولوجيا والتجارة الإلكترونية إثارة خلال 2026، فجرت شركة eBay مفاجأة للأسواق العالمية بعدما رفض مجلس إدارتها رسميًا عرض الاستحواذ غير الملزم الذي تقدمت به شركة GameStop، والذي بلغت قيمته نحو 56 مليار دولار، في صفقة كانت ستشكل واحدة من أكبر التحركات في قطاع التجارة الإلكترونية والألعاب الرقمية هذا العام.

وبحسب أحدث ما أعلنته الشركة اليوم، وصف مجلس إدارة eBay العرض المقدم من GameStop بأنه "غير مقنع وغير جذاب"، مؤكدًا أن الصفقة لا تقدم ضمانات مالية كافية، كما أنها تثير مخاوف كبيرة تتعلق بقدرة الطرف المشتري على تمويل العملية بالكامل دون التأثير على استقرار الشركة ونموها طويل المدى.

كيف بدأت القصة؟

بدأت الأزمة مطلع مايو الجاري عندما كشفت GameStop، بقيادة رئيسها التنفيذي Ryan Cohen، عن نيتها الاستحواذ على eBay في صفقة نقدية وأسهمية تبلغ قيمتها 125 دولارًا للسهم الواحد، وهو ما منح العرض تقييمًا إجماليًا يقترب من 56 مليار دولار.

وكانت الشركة قد بررت الصفقة بأنها جزء من خطة استراتيجية لتحويل GameStop من مجرد شركة متخصصة في بيع ألعاب الفيديو إلى لاعب أكبر في عالم التجارة الإلكترونية، في محاولة لبناء منصة قادرة على منافسة عمالقة السوق مثل Amazon.

لكن سرعان ما بدأت الشكوك تحيط بالعرض، خاصة أن القيمة السوقية لـ GameStop تقل بشكل واضح عن قيمة eBay، ما أثار تساؤلات المستثمرين حول مصادر التمويل الحقيقية وقدرة الشركة على إتمام الصفقة دون تحمل ديون ضخمة.

لماذا رفضت eBay العرض؟

في بيان رسمي، أوضحت إدارة eBay أن مراجعة العرض تمت بالتعاون مع مستشارين ماليين مستقلين، وأن القرار النهائي جاء بعد دراسة دقيقة للجوانب التشغيلية والتمويلية.

وأكدت الشركة أن لديها استراتيجية واضحة للنمو تحت قيادة الرئيس التنفيذي Jamie Iannone، وأن الأداء المالي خلال السنوات الأخيرة يعكس نجاح خطتها الحالية، وهو ما يجعل قبول عرض يحمل هذا الكم من المخاطر أمرًا غير منطقي من وجهة نظر مجلس الإدارة.

رد فعل الأسواق والمستثمرين

رفض الصفقة أحدث تفاعلًا سريعًا داخل الأسواق الأمريكية، حيث تراجعت أسهم GameStop بعد انتشار الخبر، بينما شهد سهم eBay تقلبات محدودة مع ترقب المستثمرين لما إذا كانت الشركة المستحوذة ستعود بعرض جديد أو ستلجأ إلى التواصل المباشر مع المساهمين.

وفي منصات المستثمرين ومجتمعات التداول، شهد الخبر حالة من الجدل الواسع، إذ اعتبر البعض أن الخطوة كانت طموحة للغاية، بينما رأى آخرون أنها مخاطرة مالية ضخمة قد تضغط على مستقبل GameStop إذا أصرت على المضي قدمًا.

هل انتهت القصة؟

رغم الرفض الرسمي، تشير تقارير أمريكية إلى أن Ryan Cohen لا يزال يدرس خيارات أخرى، من بينها مخاطبة مساهمي eBay بشكل مباشر أو تقديم عرض معدل بشروط تمويلية أكثر وضوحًا.

لكن حتى الآن، يبدو أن إدارة eBay لا تنوي تغيير موقفها، خاصة مع تأكيدها أن الشركة تركز حاليًا على توسيع نشاطها الرقمي وتعزيز مكانتها في سوق التجارة الإلكترونية العالمي.

وبين طموح GameStop وثقة eBay في استراتيجيتها الحالية، يبقى هذا الملف واحدًا من أكثر ملفات الاستحواذ سخونة في الأسواق العالمية خلال 2026.